【3資産(銘柄)以上のポートフォリオ】エクセルでリターン・リスク計算

大学生の時に学んだ「現代ポートフォリオ理論」は2資産(銘柄)までの計算だったので、比較的簡単でした。

しかし私のポートフォリオは、以下の通り10資産(銘柄)を超えています。

資産クラス（日本株式や先進国株式という単位）であれば、「myINDEX」を使うことで効率的フロンティアを導けます。

しかし、ETFや個別株となってくると計算できるサイトが少ないです。

なので今回は、ETFや個別株で構成している私のポートフォリオにおけるリターン・リスク計算を行ってみました。

最終的なアウトプットイメージは以下の通りです。

実際に利用したエクセル表や関数も紹介していますので、エクセルが触れる人なら何とかなるはず。

※今回、色々なサイトを参考にしてみましたが、サイトによって算出手順が人によって異なりました。
その中でも、もっとも参考になったのはKazuさんでした。

3資産以上ポートフォリオのリターン・リスクの計算手順

まずはじめに、ポートフォリオのリターン・リスクを計算する流れを示します。

手順①：各銘柄のリターン・リスクを取得する

リターン・リスク・相関係数表

まず初めに各銘柄のリターン・リスクとして、「Portfolio Visualizer」からインフレ率調整後のCAGRとstdevを取得しています。

なお右肩上がりの期間を指定すると、リターンが高く算出されてしまうので、「いつのデータ」を指定するか重要！

というわけで私は、2007年1月からのデータを利用することにしました。

手順②：銘柄間の相関係数表を作成する

銘柄間の相関係数を算出するために、各銘柄の市場価格を知る必要があります。

今回は「Yahoo Finance」から過去データをダウンロードしました。

銘柄ごとの株価推移表

Yahoo Financeのヒストリカルデータをダウンロードし、各月の終値を入力しました。

相関係数表

株価推移表のデータをインプットにして、相関係数を算出しました。
※文字を白塗りしている箇所にも値が入力しています。

手順③：標準偏差表を作成する

標準偏差表

「手順④：共分散表を作成する」の準備として、各銘柄の標準偏差（＝リスク）を上画像のように入力します。
※文字を白塗りしている箇所は空白ではなく「0%」としています。

各銘柄の標準偏差は「手順①：各銘柄のリターン・リスクを取得する」を参照。

手順④：共分散表を作成する

共分散表

共分散表の一番左上のセルで、以下の関数を入力します。そうすると共分散表は全て値が自動入力されます。

手順⑤：投資比率表に入力する

投資比率表

沢山のポートフォリオシナリオを作成します。私は70個ほど作成しました！

それぞれのポートフォリオのリスク・リターン・シャープレシオの計算式は以下の通りです。

手順⑥：リスク・リターン図などを作成する

ポートフォリオシナリオの比率グラフ

私が作成したポートフォリオシナリオ（現在のもの＋70個）をグラフ化してみたり。

リスク・リターン図

リスクとリターンの分布図を作ってみたり。現在のポートフォリオは赤色の星（★）部分です。

配当利回りとシャープレシオ図

配当利回りとシャープレシオの分布図を作ってみました。

以上です。関連記事も合わせてどうぞ。

▼シーゲル教授の教えに倣いつつ、米国株ポートフォリオを構築しています。バイアンドホールド・配当再投資戦略で頑張ります。

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